險企 下階段競爭五大承壓渠道銀保走向何方上市

　　每經記者 袁 園 每經編輯 畢陸名

　　作為A股五大上市險企，同時也是市险壽險市場的重要參與者，中國人壽、保渠中國平安、压下中國太保、阶段竞争中國人保和新華保險的何方壽險業務變化，不僅代表了頭部機構的大上道承發展趨勢，也折射出整個行業的市险演進方向。

　　2025年，保渠行業機構紛紛加碼銀保渠道。压下當年上半年，阶段竞争五大上市險企銀保渠道保費規模平均增速達58%，何方不僅保費規模實現快速增長，大上道承在價值貢獻方麵也展現出強勁勢頭。市险然而，保渠受2025年高基數影響，2026年上半年，五大上市險企銀保渠道保費增速明顯下滑，部分機構甚至出現負增長。

　　需要指出的是，盡管新增保費承壓，但銀保渠道的價值貢獻已獲普遍認可。在2026年中期業績發布會上，五大上市險企一致表示，銀保渠道的重要性不會因短期數據波動而削弱，其角色正從規模發動機向價值新引擎深度轉型。

　　　　正在深度調整

　　2026年上半年，五大上市險企銀保渠道業績呈現明顯分化。在2025年高基數基礎上，整體增速下滑，其中人保壽險、新華保險、太保壽險的銀保渠道保費出現不同程度負增長，折射出該渠道正處於深度調整期。

　　具體數據方麵：中國人壽銀保渠道保持較強增長韌性，2026年上半年實現總保費814.58億元，同比增長12.44%；中國平安壽險及健康險業務銀保渠道實現規模保費664.95億元，同比增長59.86%；新華保險銀保渠道保費收入合計445.54億元，同比下降3.50%；太保壽險銀保渠道保費收入為379.35億元，同比下降8.94%；人保壽險銀保渠道保費同比下降13.10%。

　　從數據可見，僅中國人壽和中國平安壽險及健康險業務銀保渠道保費實現正增長，但增速均不及2025年同期。2025年上半年，五大上市險企（中國平安含壽險及健康險）銀保渠道均保持正增長，其中三家增速超過60%，太保壽險和中國平安壽險及健康險增速甚至高達82.55%和74.67%。

　　業內人士在與《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）交流時表示，負增長的主要原因是躉交保費減少較多。“上半年負增長源於去年高基數、政策影響及保險公司主動調結構，但價值業務韌性仍在，銀保戰略地位不變，仍是銀企雙向需求的體現。”

　　對外經濟貿易大學教授王國軍對每經記者表示，中國人壽和中國平安壽險及健康險銀保渠道保費之所以仍能正增長，主要得益於其集團內部擁有銀行板塊，協同效應更強，所受衝擊相對較小。

　　值得關注的是，雖然上市險企銀保渠道承壓，但以“老七家”為主的頭部壽險公司市場份額並未縮減。每經記者獲取的同業交流數據顯示，2026年上半年，“老七家”銀保渠道期交保費規模達1088億元，同比增長31%，市場份額從2025年的33.8%進一步提升至40.38%。這表明，盡管總保費增速承壓，但頭部險企在期交、長交期等高價值業務領域的競爭優勢反而在擴大。

　　戰略地位不變

　　麵對銀保渠道的壓力，五大上市險企管理層在2026年中期業績發布會上集體發聲，傳遞出高度一致的明確信號，銀保渠道的戰略地位不會因短期波動而動搖，且在監管政策引導和行業轉型驅動下，正迎來深度轉型的關鍵窗口期。

　　中國人壽副總裁伍健明確表示，公司將銀保渠道定位為戰略發展渠道，始終堅持價值銀保、專業銀保、共生銀保的發展方向，走規模與價值並重的高質量發展道路。新華保險副總裁王練文指出，公司去年已將銀保渠道上升至戰略層麵，今年上半年進一步提升為核心渠道，與個險渠道形成雙核心驅動的戰略格局。

　　上市險企看重銀保渠道的關鍵原因，在於其業務價值和產能的持續提升。數據顯示，2026年上半年，太保壽險銀保渠道新保期交規模保費117.20億元，同比增長32.6%；月均期交舉績網點達4956個，同比提升4.9%；期交舉績網點月均產能達28.9萬元，同比提升4.1%。平安壽險銀保渠道新業務價值達70.50億元，同比增長18.0%。新華保險銀保渠道長期險首年期交保費146.52億元，同比增長32.0%；續期保費246.43億元，同比增長16.0%；月均期交舉績網點同比增長20.1%；月均期交舉績人力同比增長19.8%。

　　中國平安集團總經理謝永林在發布會上表示，壽險多元渠道發展成效明顯，非代理人渠道業務貢獻已接近40%，而三年前這一數字幾乎不可想象。

　　綜合五大險企管理層表態，銀保渠道的戰略地位已超越簡單的保費規模增長邏輯，正成為壽險公司多元渠道經營、客戶全生命周期服務及資產負債匹配管理的重要支柱。

　　《從規模到價值：銀保渠道的躍遷之路》白皮書指出：“銀保渠道已逐步擺脫過去單純依靠規模擴張的發展模式，成為上市險企價值創造的重要支柱。”隨著期交業務持續發展、客戶關係不斷深化及經營模式持續升級，銀保渠道正形成規模增長與價值提升協同發展的良性格局，有望繼續發揮壽險行業增長引擎作用。

　　進入價值銀保時代

　　值得關注的是，盡管2026年上半年銀保渠道已進入調整期，但調整遠未結束。

　　2026年3月，國家金融監督管理總局下發《關於進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（以下簡稱“65號文”），深化銀保渠道全口徑費用治理，將費用管理從“管傭金”延伸至“管費用結構”。

　　“‘65號文’終結了行業‘卷費用’的粗放競爭，推動行業邁入價值銀保時代，這將進一步強化強者恒強的格局。”王國軍表示。

　　“銀保渠道‘報行合一’新規進一步強化了銀保產品費用的精細化、規範化管理。自7月新規落地以來，行業整體處於適應期。”伍健表示，長期來看，新規出台將推動行業高質量發展，銀保渠道仍具備可觀增長空間。

　　王練文也表示，“65號文”是“報行合一”政策向縱深推進的標誌性文件，以費用精細化管理為抓手，壓實各環節經營責任，關注銀保渠道費用支出的真實性與合規性，旨在促進銀行保險市場競爭更加規範有序。新規對保險公司費用管控能力、合規經營能力和專業服務能力提出了更高要求。總體而言，“65號文”明確了監管劃定的經營底線，有助於推動中國銀保市場邁向高質量發展。

　　上述白皮書亦指出，在監管政策持續完善與市場需求不斷變化的推動下，銀保渠道正加速向價值經營新階段邁進。“65號文”等監管政策持續落地，推動過去依賴費用投入和資源驅動的發展模式逐步改變，行業競爭開始更加關注長期價值創造。

　　麵對“65號文”帶來的影響，五大上市險企已明確下一步調整方向。例如，中國人壽將持續推進“6+10+N”渠道布局，加大與銀行合作力度，並持續推進專業隊伍建設和專業服務提升；太保壽險銀保渠道將繼續聚焦價值，圍繞高淨值客戶推動分紅增額壽險，探索分紅年金產品，下半年將在分紅增額壽險和年金險方麵雙向發力，以有效降低負債成本。

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